リスク許容度の正しい決め方

投資において最も重要でありながら、多くの投資家が軽視しがちなのが「リスク許容度」です。自分のリスク許容度を正しく把握せずに投資を始めると、市場の変動に耐えられずに損失を確定してしまったり、逆に過度に保守的になりすぎてリターンの機会を逃したりしてしまいます。

リスク許容度とは

定義

リスク許容度とは、投資において**「どの程度の損失まで受け入れることができるか」**を示す指標です。これは単なる数字ではなく、投資家の心理的・経済的な許容範囲を総合的に表すものです。

リスク許容度を構成する3つの要素

1. 経済的許容度（Financial Capacity）

• 実際に損失を被っても生活に支障をきたさない資金的余裕
• 客観的に測定可能
• 年収、資産、家族構成などで決まる

2. 心理的許容度（Psychological Tolerance）

• 損失に対する精神的な耐性
• 個人の性格や価値観に依存
• 主観的で測定が困難

3. 知識・経験による許容度（Knowledge-based Tolerance）

• 投資に関する知識や経験の豊富さ
• 市場の変動に対する理解度
• 学習により向上可能

なぜリスク許容度が重要なのか

投資継続の鍵

適切なリスク許容度設定のメリット

• 市場変動時の冷静な判断
• 長期投資の継続
• 感情的な売買の回避
• ストレスの軽減

不適切な設定のデメリット

• パニック売りによる損失確定
• 投資からの撤退
• 機会損失の発生
• 精神的ストレス

実例：リーマンショック時の投資家行動

2008年のリーマンショックで、多くの投資家が株価暴落に耐えられず、底値付近で売却してしまいました。一方、リスク許容度を正しく設定していた投資家は、その後の回復期に大きな利益を得ることができました。

リスク許容度診断チェックリスト

経済的側面のチェック

年齢・収入関連 □ 年齢が若い（20-30代） □ 安定した収入がある □ 収入が今後増加する見込みがある □ 副収入・複数の収入源がある

資産・負債関連 □ 十分な生活防衛資金（生活費6-12ヶ月分）がある □ 住宅ローンなど大きな債務がない □ 投資以外にも資産がある □ 相続予定の資産がある

家族・ライフプラン関連 □ 扶養家族が少ない、またはいない □ 子どもの教育費負担が少ない □ 親の介護費用の心配がない □ 今後10年以内に大きな支出予定がない

心理的側面のチェック

性格・価値観 □ 一般的に楽観的な性格 □ ストレス耐性が高い □ 不確実性を受け入れられる □ 長期的な視点で物事を考える

投資経験・知識 □ 投資経験が豊富 □ 金融知識が豊富 □ 市場の変動を理解している □ 過去に大きな損失を経験し、そこから学んだ

判断力・行動 □ 感情的にならずに冷静な判断ができる □ 群衆心理に左右されない □ 計画通りに行動できる □ 失敗から学べる

診断結果

該当項目数による分類

• 18-20項目: 高リスク許容度
• 12-17項目: 中程度リスク許容度
• 6-11項目: 低リスク許容度
• 0-5項目: 超低リスク許容度

リスク許容度別投資戦略

高リスク許容度（積極型）

特徴

• 年齢：20-40代
• 投資期間：15年以上
• 損失許容度：30-50%
• 目標リターン：年5-8%

推奨ポートフォリオ

• 株式：80-90%
  • 国内株式：30%
  • 先進国株式：40%
  • 新興国株式：20%
• 債券：10-20%
  • 国内債券：5%
  • 先進国債券：15%

投資商品例

• 全世界株式インデックスファンド
• 新興国株式ファンド
• 個別株式投資
• REIT（不動産投資信託）

中程度リスク許容度（バランス型）

特徴

• 年齢：30-50代
• 投資期間：10-20年
• 損失許容度：20-30%
• 目標リターン：年3-5%

推奨ポートフォリオ

• 株式：50-70%
  • 国内株式：25%
  • 先進国株式：35%
  • 新興国株式：10%
• 債券：30-50%
  • 国内債券：20%
  • 先進国債券：30%

投資商品例

• バランスファンド（株式:債券=6:4）
• 先進国株式インデックスファンド
• 国内債券インデックスファンド
• 分配金重視のREIT

低リスク許容度（安定型）

特徴

• 年齢：40-60代
• 投資期間：5-15年
• 損失許容度：10-20%
• 目標リターン：年1-3%

推奨ポートフォリオ

• 株式：20-40%
  • 国内株式：15%
  • 先進国株式：25%
• 債券：60-80%
  • 国内債券：40%
  • 先進国債券：40%

投資商品例

• 保守的バランスファンド
• 国内債券インデックスファンド
• 高格付け社債ファンド
• 預金・定期預金の一部活用

超低リスク許容度（超安定型）

特徴

• 年齢：50代後半以上
• 投資期間：5年以下
• 損失許容度：5-10%
• 目標リターン：年0.5-1.5%

推奨ポートフォリオ

• 株式：0-20%
  • 国内大型株：20%
• 債券：50-80%
  • 国内債券：60%
  • 高格付け外国債券：20%
• 現金・預金：20-50%

投資商品例

• 元本保証型商品
• 国債・地方債
• 定期預金
• 個人向け国債

年齢別リスク許容度の考え方

20代：時間を味方につける

メリット

• 投資期間が最も長い（40年以上）
• 失敗しても回復時間がある
• 複利効果を最大限活用できる
• 収入増加の余地が大きい

リスク許容度設定

• 高リスク・高リターンを選択可能
• 株式中心のポートフォリオ
• 新興国投資も検討可能

注意点

• 投資知識・経験の不足
• 収入が不安定な場合がある
• 生活防衛資金の確保が最優先

30代：バランスの時代

特徴

• 収入が安定してくる
• 結婚・出産など ライフイベントが多い
• まだ十分な投資期間がある（30年程度）

リスク許容度設定

• 中高リスクが適切
• ライフプランに応じた調整が必要
• 教育費などの将来支出を考慮

戦略

• つみたてNISAの活用
• 教育資金の別途準備
• 住宅購入資金との兼ね合い

40代：現実的な判断が必要

特徴

• 収入がピークに近づく
• 教育費負担が重い
• 親の介護が現実的に
• 投資期間は20年程度

リスク許容度設定

• 中程度が適切
• 安定性を重視し始める
• 分散投資の重要性が高まる

戦略

• iDeCoの活用
• 保険との組み合わせ
• リスク資産の見直し

50代以降：保守的アプローチ

特徴

• 退職が現実的に
• 収入減少の可能性
• 投資期間が短縮（10-15年）
• 大きな損失の回復が困難

リスク許容度設定

• 低リスクが適切
• 元本保全を重視
• 分配金・利息収入を重視

戦略

• 債券中心のポートフォリオ
• 配当重視の株式投資
• 現金比率の増加

リスク許容度の見直しタイミング

定期見直し（年1回）

• 年収・資産状況の変化
• 家族構成の変化
• 投資期間の短縮
• 投資知識・経験の蓄積

緊急見直しが必要な場合

• 転職・退職
• 結婚・離婚
• 出産・子どもの独立
• 病気・介護
• 相続の発生
• 大幅な収入変化

見直し時のチェックポイント

1. 経済的状況の変化

   • 年収・資産・負債の変化
   • 将来の収入見通し

2. ライフステージの変化

   • 家族構成の変化
   • 将来の支出計画

3. 投資経験・知識の蓄積

   • 市場理解度の向上
   • 過去の投資実績

4. 心理的変化

   • ストレス耐性の変化
   • 価値観の変化

よくある間違いと対策

間違い1: 他人のリスク許容度を真似る

問題: 個人の状況を無視した投資 対策: 自分の状況に合わせたカスタマイズ

間違い2: 短期的な市場動向で判断

問題: 一時的な感情で許容度を決める 対策: 長期的な視点での冷静な判断

間違い3: 過度に保守的または積極的

問題: 極端な設定による機会損失 対策: バランスの取れた現実的な設定

間違い4: 見直しを怠る

問題: 状況変化に対応できない 対策: 定期的な見直しとメンテナンス

まとめ

リスク許容度は投資成功の鍵を握る重要な要素です。自分の経済的状況、心理的特性、投資知識・経験を総合的に評価し、現実的で持続可能なレベルを設定することが重要です。

重要なポイント

1. 多面的な評価: 経済面・心理面・知識面から総合判断
2. 現実的な設定: 理想ではなく現実に基づいた設定
3. 定期的な見直し: 状況変化に応じた柔軟な調整
4. 長期的視点: 短期的な変動に惑わされない

リスク許容度を正しく設定し、それに基づいた投資戦略を継続することで、長期的な資産形成の成功確率を大幅に高めることができます。投資を始める前に、まずは自分自身を知ることから始めましょう。